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1、金属及金属新材料：AI使高端被迫元件需求激增，相关金属新材料迎展开机会
2、固收：货基融出、申赎与资金分层联系再考虑——货币商场组织行为系列（3）
被迫元件当时处于底部向上，复苏态势显着，国内“以旧换新”方针拉动，有望开释换机需求，撬动消费电子大商场。被迫元件中，电容电感电阻为中心元件，新能源及AI展开出现新使用场景，被迫元件消费快速地增加。一起国内高端被迫元件现在较大程度上依靠海外供给，在国产化代替逻辑下，国产高端品需求加快上升。
新能源车及AI展开对被迫元件数量及功能要求更高，特别是高功率、高频率、高可靠性、小型化的电感、电容和电阻需求激增，职业迈向新的景气周期。新能源车用MLCC约1.8万颗/辆，是传统燃油车6倍，AI服务器、AI PC、AI手机等MLCC需求量别离增加100%、40%-60%和20%。
原材料决议终端功能，被迫元件功能某些特定的程度上由上游原材料决议，AI服务器功率提高，传统铁氧体软磁电感难以满意需求，金属软磁粉为磁芯的芯片电感成为必选项，芯片电感壁垒高、需求旺、稀缺性高，粉体-粉芯-芯片电感产业链一体化优势杰出。新能源车及AI服务器、AI手机等MLCC高端化，对上游陶瓷粉、镍粉功能要求更高，高功能细粒级粉需求高增。新能源及AI职业的加快速度进行展开，相同带来上游原材料职业展开良机。
主张重视MLCC上游相关金属新材料企业，随同AI展开，高端被迫元件需求量激增，上游相关金属材料壁垒比较来说较高，对被迫元件功能影响严重，因而侧重重视产业链一体化程度较高的企业，享用全产业链晋级盈利的一起，更快呼应AI终端功能晋级需求，深化产业链绑定。
本篇是货币商场组织行为系列三，重视货基在资金商场的人物。传统研讨重视大行，但疏忽了货基行为，关于非银而言货基融出至少与大行平等重要。货基财物端久期与负债端规划改变是重要观测目标，两者在大部分时间内均是同向改变联系，但在部分时点资金面牛熊转化时间或许出现反向改变，这带来了资金分层的收敛与走阔。
展望未来，央行收紧资金面不会在短期内完毕，货基负债端或继续换回，但考虑到货基久期或继续下降，并加大融出占比，估计全体货基融出规划体量尚可坚持。综上，新年前后资金分层大幅缓解、R与DR倒挂局势难以继续，后续分层或走阔至10BP至20BP中性水平，对应R007坚持1.9%至2.0%。在此布景下，现在1.9%存单根本具有左边装备价值。
商务部、文明和旅行部、国铁集团等9单位印发《关于增开银发旅行列车促进服务消费展开的行动计划》提出，到2027年，构建掩盖全国、线路多样、主题丰厚、服务全面的银发旅行列车产品系统，银发旅行列车服务规范系统根本树立，构成一批主题旅行列车品牌，银发旅行列车开行数量、旅客运输量较2024年完成较大起伏增加。《行动计划》提出，面向社会搜集并受理银发旅行列车开行需求，多种形式展开产品定制服务。在运力严重线路试点施行旅行列车商场化竞价开行，完成稀缺运力资源的优化装备。将银发旅行列车适老化、绿色化、舒适化改造归入大规划设备更新和消费品以旧换新支撑规模。
到2月11日22时，第二十六届哈尔滨冰雪大世界共运营52天，累计入园游客数300.34万人次，较上届同期增加34.45%。据华住集团多个方面数据显现，2月7日-12日亚冬会期间，华住哈尔滨区域的酒店全体入住率和上一年同期比较增加了近13个百分点，特别开幕式以及首个竞赛日，酒店全体入住率到达90%以上。
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